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利潤大增現金流卻為負 floor 供應商潤陽科技欲沖擊創業板|IPO研究院 麻宮雅典娜

發布時間:2020-01-08 11:25 類別:地板資訊

木地板之家

  根據最新更新的招股說明書顯示,公司發行股數不超過2,500萬股,募集資金主要用于項目擴建,保薦機構是興業證券(601377,股吧)。

  公司披露的招股說明書顯示,2016-2018年,公司營業收入分別為0.57億元、1.68億元、3.25億元,同期凈利潤分別為1018萬元、2147萬元、8717萬元,可以看出近三年公司的盈利能力不斷上升,特別是在2018年實現一個多大的突破,凈利潤同比增長了近三倍,不過資產規模和業績的巨大變化并未反應在現金流上。

  根據業板的上市規定,要求發行人最近兩年內主營業務和董事、高級管理人員均沒有發生重大變化,實際控制人沒有發生變更。但就在2017年,潤陽科技的總經理和一名董事先后辭職,2017年8月7日,時任總經理童曉玲和董事、董事會秘書倪劼因個人原因辭職,童曉玲仍為董事。同年8月,楊慶鋒和萬立祥分別接任潤陽科技的總經理和董秘、副總經理。楊慶鋒和張鏷是夫婦,他們同為公司實際控制人,合計控制公司60.83%的股份。

  至此,楊慶鋒和張鏷這對夫妻檔分別成為潤陽科技的總經理和董事長,那么潤陽科技上述變更總經理和副總經理的行為是否符合規定?

  據查詢到的資料顯示,易華潤東80%以上的產品銷往歐美,之前就從出現在加征關稅的名單之中,對于潤陽科技來說這無疑是一個潛在的風險。

本文首發于微信網站:每日財報。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:王治強 HF013)

  《每日財報》還注意到,董事和高管變動也是監管的重點,之前申請IPO的浙江績豐巖土技術股份有限公司、嘉必優生物技術(武漢)股份有限公司、北京華遠意通熱力科技股份有限公司等多家公司都在反饋意見中收到這一問題。

  資產負債表顯示潤陽科技的固定資產和無形資產均未過億,根據2017年、2018年的資產負債表,公司的固定資產和無形資產分別由2719.38萬元增至6263.15萬元,590.54萬元增至2719.56萬元,從絕對數額來看,上述資產的變化不足以解釋投資現金流的大幅流出。

  高管變動是否合規存疑問

  《每日財報》了解到,潤陽科技于2015年12月14日掛牌新三板,現已退市,主要從事無毒環保高分子泡沫塑料的研發、生產和銷售。主要產品為電子輻照交聯聚乙烯(IXPE)。

 。ù宋某鲇趥鬟f更多信息之目的,文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。)

  潤陽科技在2019年12月提交的招股書中表示,最近兩年內董事和高管人員沒有發生重大變化,但這個問題不會因為公司自己不披露就不被審查問詢,后期的決策權還在監管機構手中,具體到潤陽科技的情況,實控人楊慶鋒和張鏷夫婦全權接手總經理和董事長的職位,獨攬大權,要說不構成重大變動似乎有點牽強。

  針對這一問題,,有業內人士指出,有沒有發生重大變化要看是否構成實質性的重大變動,也就是對于公司經營和管理架構是否造成較大改變,如何把握是個難題。

  根據《每日財報》的統計,2018年公司經營活動產生的現金流量凈額2018年增加了不過近30%,與增長三倍的凈利潤相比差得太遠,而應收賬款同期為7270萬元,大幅增加128%,其中有2097萬元來自于公司第一大客戶——易華潤東,而易華潤東是公司的第一大金主,潤陽科技營業收入的42%都來自這家公司,擁有絕對話語權,未來一旦出現變故,不管是應收賬款還是之后的營業收入都會受到大面積損傷。

  查閱發現,潤陽科技現金流出的主要原因是用于投資,潤陽科技2018年投資支付的現金達到近6億元,與此同時,潤陽科技收回投資所收到的現金也高達5.1億元。但公司并未詳細解釋上述投資活動支付現金的具體用途,僅籠統解釋為購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金及投資支付或收回的現金。

  潤陽科技是一家floor 品牌的供應商,它的下游客戶包括“肯帝亞floor ”、“貝爾floor ”等品牌,除floor 之外,潤陽科技生產的產品還可應用于嬰童防護墊,也向嬰童用品品牌可優比供貨。

  收入和現金流發生背離

  另一方面,潤陽科技投資活動的現金流凈額為-1.5億元,比2017年的-1206萬元增長了十倍還多,直接導致2018年經營活動總現金流凈額為-1432萬元,同比2017年下滑了179%,利潤大增3倍,現金流

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